达仁堂(600329)
汇报关键点：
公司底蕴深厚、资源比较丰富，控股股东国企混改进行有望产生新活力
公司是全国知名的老牌中药方剂日本腾素在哪里买制造业企业，公司旗下共有着22家分公司、10家国有独资子公司、7家控投子公司和6家入股公司，主要包括达仁堂、隆顺榕、乐仁堂和京万红4家老字日本腾素正品旗舰店号公司。2021年国企混改结束后，新一任老总张铭芮是指对销售管理体系开展改革创新，有望不断激起销售业绩发展潜力，完成销售业绩加快提高。
主力军产品速效救心丸成长空间宽阔，有望加快放量上涨
心脑血管疾病人口数量巨大，致死率逐年递增，专科门诊和从业者总数逐年增加，大城市医疗终端和零售药店终端设备中药方剂销售经营规模不断增加。公司关键日本腾素用后感受产品速效救心丸使用量小、见效快、优质高效，是性价比之王心肌梗塞心绞痛的治疗灵丹妙药之一。相比于其他类似竞争对手，速效救心丸现阶段标价稍低，日用金额在4块左右，将来仍具涨价室内空间。销售改革后，速效救心丸销售幅度有望持续加大，2021年销售额为13亿人民币，2022H1销售额为7.77亿人民币，将来依然存在比较大进步空间。
公司二三线产品诸多，积极主动合理布局有望推动放量上涨
公司二三线产品诸多，在其中通脉养心丸、胃肠安丸、清肺消炎丸、牛黄安宫丸和京万红软膏销售额早已提日本腾素批发官方厂家升亿人民币，大力实施大种类发展战略，加强对京津冀地区之外地区推广幅度，销售规模可更上一层楼。脑舒欣滴丸、紫龙金片为国家二级保护种类，清咽滴丸已经被纳入国家基本药物目录和国家医保目录的OTC治疗药物，都是公司将要关键推出的产品，将来销售额均有望提升亿人民币。总体来看，公司二三线产品诸多，根据销售层面的良好合理布局，将来有望迅速放量上涨。
投资价值分析与财务预测
伴随着公司控股股东国企混改进行，公司开展销售、管理等方面改革创新，有望激起销售活力。关键产品速效救心丸成长空间比较大，有望不断迅速放量上涨。公司二三线产品比较多，伴随着营销推广的力度增加，有望不断奉献销售业绩增加量。预估2022-2024年，公司完成主营业务收入分别是72.93亿人民币、81.90亿人民币和93.45亿人民币，完成归母日本腾素官方旗舰店净利分别是8.57、10.71和13.41亿人民币，相匹配EPS分别是1.11元/股、1.39元/股和1.73元/股，相匹配PE分别是19倍、16倍和13倍。初次遮盖，给与“买进”定级。
风险防范
营销推广改革创新实际效果未达预估，关键产品销售大跳水，产品减价风险性。